铜价会继续下跌吗
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全球衰退预期不断增强,库存周期或已见顶
铜的金融属性要高于多数大宗商品,从历史表现来看,全球经济周期大约在10年左右,但由于疫情影响无法完全消退,叠加进入2022年后俄乌冲突的发生加剧了欧洲能源危机、美联储在抗通胀压力下的快速加息等因素,全球经济增速或提前面临下行风险。美国PMI数据呈现加速下滑,而欧洲则表现更为疲弱,高通胀制约其应对危机的工具,市场对欧债危机的担忧不断抬升铜价与全球经济增速走势高度一致,虽然目前国内经济大概率将进入弱复苏阶段,但铜的海外需求占比约为40%,在海外经济衰退阶段铜下游仍将受到较明显抑制,铜价预计将受拖累下行。
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